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如今，这一市场供需仍然极其失衡，其结果是买方几乎享有全部的定价能力。3月19日，国厚资产股份有限公司旗下上海厚有安资产管理有限公司投资总监张胜勇对21世纪经济报道记者表示，目前垃圾债市场的成交价格几乎都是买方机构说了算，很多都是按照一两折的成本拿到债券，大部分人不敢参与的原因是因为这是一个高风险市场。但现在来看，其实低折扣价格已经在很大程度上对冲了这种风险。

欧元区2月Sentix投资者信心指数公布值为5.20，预期值为5.90，前值为7.60。分析师表示，欧元区投资者的士气在2月份出现了四个月来的首次下降。调查显示，尽管欧元区的士气有所下降，但经济正表现出韧性，1月份数据显示达到2018年11月以来的最高水平。财经网站Forexlive分析师JustinLow表示，在今年1月触及2018年11月以来的最高水平后，欧元区的投资者信心略有下降。因为过去几周对亚洲公共卫生危机的担心令情绪有所回落。此外，2020年欧洲股市已经展现出亮丽表现，最近几天许多指数都触及纪录高位。随着财报季的展开，根据IBES，泛欧Stoxx600指数成分股企业四季度获利料成长1.2%，企业连续九个月的衰退将告一段落。现在是时候观察一下，即将公布的GDP数据是否暗示出现了近期欧洲采购经理人指数（PMI）报告探察到的“嫩芽”。这些PMI报告令人期待，长期低迷的欧洲制造业可能也在触底反弹。在英国，近期PMI数据显示，大选后的英国经济在1月出现反弹，因为服务业新订单涌入速度为2018年中以来最快。周二将公布的GDP报告料显示，四季度经济料较上年同期增长0.8%，三季度为增长1.1%。而在欧洲大陆方面，周五将公布的初估值料显示欧元区四季度GDP同比仍为增长1.0%，与前季持平。德国四季度经济扩张速度料由三季度的0.5%放缓为0.4%。加拿大丰业银行分析师埃雷拉（JuanManuelHerrera）表示，短期趋势表明，欧元兑美元可能在1.0945找到支撑，可能小幅反弹至1.0965到1.0975区间。欧元兑美元失守1.0975到1.0985区间，可能测试2019年低点1.0880。法国巴黎银行（BNPParibas）的经济学家认为，欧元的价值高于目前的价格，但欧元兑美元汇率没有明显变化。分析师预计美联储今年将维持目前的利率水平。经济增长出现一些起色的前景，应该会导致美国国债收益率逐步上升。欧洲央行依赖国家的前瞻性指引和缓慢的通胀进程意味着，非常宽松的环境将在很长一段时间内保持不变。但欧元兑美元汇率不会有什么变化，尽管欧元的公允价值比当前的定价要高得多。

但是，这种宽慰也并不能完全消融地勤官兵承受的心理压力。“以前做机械师时，只要自己维护的飞机飞上去，就是再困也睡不着，因为总是忍不住担心哪里的检修没有到位。”汪海东回忆做地勤管理岗位之前的岁月时感慨道，同样的动作与流程重复得多了，记忆就容易出现偏差，就像普通人会担心没有锁好家门或车门。“上面是国家财产，还扛着好多战友的生命，压力不可能不大。”

思考七：如何在“去库存”基本完成后应对潜在通胀和金融风险目前“去库存”已经接近尾声，房价出现大幅上涨的城市基本都出台了调控政策。2018年7月我国商品住宅平均成交价格为8498.58元/平米。结合前文估算的存量住宅面积和空置面积，可估算当前我国城镇住房资产价值介于249.62-285.92万亿元。当房价上涨空间受限后，投资者将会套现离场，即使按照存量房交易10%的活跃成交量来估算，也将达到24.96-28.59万亿元的交易规模。如此大规模的资金释放，可能造成通胀压力。

商誉减值或藏“业绩洗澡”如何防止持仓个股突然业绩变脸？某公募基金研究员坦言，虽然商誉占比过高不一定意味着公司未来一定会出现巨额的商誉减值，但是对于难以判定收购标真实业绩状况的个股，采取谨慎态度更为稳妥。事实上，经历过2018年的“业绩雷”“股权质押雷”等“黑天鹅”，一些机构在选股时会回避高商誉、高质押率的行业和个股，对大股东大量减持、限售股大量解禁、扣非净利润占比过低、应收账款占比过高等情况，也会偏向谨慎。

来源：华尔街见闻责任编辑：魏雨2019年，要给常识加杠杆⊙记者 赵明超 ○编辑 于勇对于公募基金来说，2018年是煎熬之年，交出的成绩单黯淡无光。Wind统计显示，2018年基金总收益为-9.05%，其中混合型基金和股票型基金平均收益率分别为-14.23%、-25.5%。